独家观点 | 鋆盛资本副总裁薛瑜:“资本寒冬”有利于甄别出好的企业

2019-01-22 17:21

1月16-18日,备受投资界关注的融资中国2019(第八届)资本年会在北京隆重举行,鋆盛资本受邀出席年会,并一举斩获“融资中国2018年度中国最佳私募股权投资机构Top100”大奖。鋆盛资本副总裁薛瑜亲临现场领奖,参加圆桌论坛,与投资界一众大咖针对私募行业并购基金及产业资本的未来等热点话题,展开了深入的探讨和交流。
 


 

并购作为资本市场的重要手段,对当下的私募行业发展起着越来越重要的作用,并已经成为了私募股权基金行业的主要业务之一。作为行业先驱者的鋆盛资本也很早就开展了并购业务。


鋆盛资本副总裁薛瑜介绍到,鋆盛资本成立初期与普通私募PE财务投资的策略类同,随着投资规模的不断增大,项目面临着退出且发展瓶颈。在一系列探索中慢慢形成了以“上市公司+PE”为主的并购“雏形”,随后在行业和同业机构的促进下逐渐完善及确立了这一并购模式。在“上市公司+PE”模式为主的指导下,经过几年的发展,鋆盛资本已经形成了以投行研究能力为主导,以战略性投资布局为主线,以一二级市场联动为核心竞争力,拥有“优质的投行能力+强大的资产配置能力”的多元化投资管理集团体系,构建了投资银行、投资管理和资产管理三大核心业务生态。在投资管理业务上,鋆盛资本聚焦债权投资、股权投资、并购业务及二级市场投资等业务类型,为企业提供完善、全面的投资管理业务。



鋆盛资本副总裁薛瑜补充到,鋆盛资本在股权投资和产业并购业务上侧重关注四个板块,分别为医疗大健康、金融科技、文旅及综合类,目前已进行了较完整的产业链布局及产业并购投资。鋆盛资本将在2019年更加完善整个产业并购闭环。

2018年被称作“资本寒冬”,A股市场出现少见的全年单边下跌,新三板市场指数狂跌,与此同时,行业监管趋严、募资难、备案难、退出难……持续繁荣的私募基金行业在监管政策与国内外政治经济环境的双重影响下,进入瓶颈期。而并购也呈现出交易活跃度下降等特征,数据显示,2018年A股整体并购交易活跃度和过会率为2015年以来的最低点,A股并购重组持续萎缩。


虽然市场进入“寒冬”,但鋆盛资本2018年在并购投资业务上却是动作频频、蓄势待发。鋆盛资本副总裁薛瑜介绍到,2018年,鋆盛资本在并购投资上主要有三大动作:

第一块是鋆盛资本进行了一些基础的并购投行方面的工作。第二块是鋆盛资本着眼于产业闭环上的并购投资。在产业闭环上,鋆盛资本抓住人口老龄化趋势所带来的机遇,跟随国家发展战略,积极布局医疗大健康、以养老为主包括专科医院等在内的高端医疗领域,配置合适的资产、模式和业务。第三块是针对2018年二级市场严重低估的状态,鋆盛资本积极推进借壳方面的业务。




鋆盛资本副总裁薛瑜补充到,“我赞同大家说2018年是资本寒冬,但我认为资本寒冬没有绝对的好事,也没有绝对的坏事。在投资热时,部分企业方甚至不允许尽调,只允许投资方看报表,这对于双方而言不是好事。而资本寒冬带来了行业的大浪淘沙、优胜劣汰,部分资产企业形势不好,已经忙着‘穿羽绒服过冬’了,不会再对资金方或并购方提出不合实际的要求,所以我认为寒冬的形势反而有利于优质的实体企业脱颖而出,有利于我们更好地甄别企业。

 

谈及对近两年国内并购市场的看法,鋆盛资本副总裁薛瑜表示,近两年国内并购基金的存量并没有增加,投资规模趋同,这证明整个市场资金较为紧张,但在较为严峻的市场形势中,鋆盛资本也积极与“国资”并行,携手中科城市、山东招金、内蒙古矿业、广州振华等几大国企,分别布局债权投资和股权投资领域,通过持续运营能力对项目进行专业化运作,为投资者提供运营安全、回报稳定的投资项目,预计2019年相关基金规模将超过50亿元。

 

她补充到,“如果2019年的二级市场没有强势表现,那么整体市场行情将较2018年不会有太大变化,对于每一家私募机构或并购投资团队来说,应该找到适合自己的生存之路,唯有以行动为马,方能不负韶华。

 

展望未来,鋆盛资本副总裁薛瑜表示,鋆盛资本将继续本着“以资本创新,给未来更好答案”的理念,持续优化战略,精准投资布局,持续深耕医疗、康养地产、文旅、金融科技、军工等领域,围绕着“资本产业化”和“投资投行化”坚定地走下去,以资本的力量,助力实体经济转型升级,助力广大投资者的财富保值增值,助力中国的私募行业发展腾飞。